El álbum del Mundial 2026 tiene 980 figuritas. Es la colección más grande que Panini lanzó para un mundial en toda su historia. Tiene lógica. Por primera vez participan 48 selecciones más equipos. Significa más jugadores, más páginas, más cromos. Bien, hagamos la cuenta más optimista posible. Cada sobre tiene siete figuritas.
Para completar el álbum, necesitas 980 figuritas distintas. Si cada sobre que abrís da exactamente una, ¿qué te falta? Necesitas 140 sobres. A50 el sobre, esos son $210. No está mal. Pero el azar no funciona así y hay un fenómeno matemático específico que lo explica. Se llama El problema del coleccionista. Y la idea es simple. Al principio de la colección, casi cualquier figurita que sacas es nueva, pero conforme avanzas, cada sobre que abrís tiene más probabilidades de darte algo que ya tenés.
Llegas a un punto en que comprás sobre tras sobre y casi todo lo que sale es repetido. Un estudio basado en miles de simulaciones calculó exactamente cuántos sobres necesita una persona promedio sin intercambiar con nadie para completar el álbum del mundial 2026. El resultado, aproximadamente 1043 sobres. Esos son 7300 figuritas en total, de las cuales más de 6,300 son repetidas.
Más del 85% de todo lo que compras termina sin servir para nada en dinero. Para completar el álbum básico comprando sobres a $50 estás hablando de más de $1,500 si podés intercambiar con amigos. Si comprás todo vos solo sin intercambiar, el costo real supera los $10,000. $10,000 para completar un álbum de plástico y pegamento. Solo el básico.
Y mientras tanto, ¿qué le queda al kiosquero que vendió todos esos sobres? Exactamente 0,25 de dólar por sobre. 25 centavos. Eso es lo que declaran ganar los puntos de venta. Panini proyecta facturar, 1500 millones dó solo con el álbum del Mundial 2026. La diferencia entre esos dos números es el negocio, pero todo lo que acabo de contar, la trampa matemática, los $10,000, el 85% de repetidas es el álbum básico, el de 980 figuritas, el oficial, porque hay otro álbum, uno que Panini nunca te explicó del todo, uno que no tiene fin.
Abrís un sobre del Mundial 2026 y sacás un cromo de Vinicius Junior. Bien, eso va al álbum en el espacio que corresponde a Brasil. Eso es el álbum básico. Pero ese mismo Vinicius Junior existe en versión base con marco azul, con marco rojo, con marco púrpura, con marco verde, con marco naranja. Existe en versión extra sticker, base, bronce, plata y oro.
Existe en versión cromple, dorada, azul, roja. Púrpura y Verde, y existe en versión exclusiva para Suiza y en versión exclusiva de Coca-Cola. Vamos por partes para que quede claro lo que está pasando. Los extra stickers. Panini creó una categoría de 20 jugadores especiales, cada uno con cuatro versiones de rareza. Aparecen con una probabilidad de uno en cada 100 sobres.
El punto clave, no tienen espacio en el álbum. No hay una página donde pegarlos. Existen únicamente para ser perseguidos, revendidos, especulados. Es la primera vez en la historia del álbum mundialista que Panini lanza figuritas que no sirven para completar nada, solo existen como objeto de especulación pura.
Los marcos de colores, cada uno de los 864 cromos de jugadores individuales existe en variantes de rareza según el color del borde. Los de marco azul aparecen en uno de cada dos sobres, los de marco rojo en uno de cada 25. Los de marco púrpura en uno de cada 200. Los de marco verde en uno de cada 400.
Los de marco naranja son exclusivos de Amazon, no se consiguen en ningún otro lado. Y los de marco negro, en teoría, existe un solo cromo de cada jugador con marco negro en todo el mundo, uno solo. El Messi con borde negro del álbum de Qatar 2022 se vendió en su basta en Golden Actions por $1,200. $139,000 por una figurita de plástico de 6×4 cm.
Las versiones cromled, figuritas arrugadas. En serio, Panini decidió que una figurita que llega doblada, algo que hace 20 años hubiera sido motivo de reclamo y de evolución, hoy es una edición especial. Los 864 jugadores tienen cinco variantes crumpled posibles, 4,320 cromos solo de esta categoría, las exclusivas regionales. Si querés ser completista, de verdad, necesitas comprarte 12 botellas de Coca-Cola para conseguir los 12 cromos exclusivos de esa promoción.
Y necesitas mudarte a Suiza por una temporada porque Panini lanzó allá una colección donde los 864 cromos de jugadores tienen borde verde claro distinto a todos los demás mercados. Cuando sumas todo, los 980 del álbum básico más las variantes de colores de los 864 jugadores, multiplicadas por los distintos tipos de rareza, más los extra stickers con sus cuatro versiones más las cinco variantes crampled, más las exclusivas regionales.
El total supera las 11,000 figuritas distintas, 11,000 figuritas para un álbum que anuncia 980 y la demanda es real. Una kiosquera de Madrid, Sandra Merch declaró en televisión. La gente viene con mucha ansia. Nos piden cajas enteras de sobres y no hay nada esta semana. El distribuidor me dio cinco cajas y al día vienen más de 300 personas a pedirme 15 o 20 sobres de una vez.
El director editorial de Panini en España confirmó en entrevista que este año están vendiendo el doble Ken Qatar 2022 cuando los sobres costaban y traían cinco figuritas en vez de siete. El negocio está funcionando mejor que nunca y eso no es casualidad. Lo que Panini hizo con el álbum del 2026 no es una innovación que surgió de la nada, es la importación de un modelo que ya probó ser una máquina de dinero en otro mercado, las cartas coleccionables.
Pokémon lleva décadas operando con esta lógica. Cartas base, cartas holográficas, cartas full art, cartas de rareza secreta, cartas que no sirven para jugar, pero existen solo para ser buscadas. La Pikachu Illustrator, la carta más cotizada de Pokémon, vale 16,000000es dó. No tiene poder especial dentro del juego.
Vale lo que vale por su rareza, por ser única. Panini miró ese modelo y decidió aplicárselo al fútbol, que es exactamente lo que Pokémon hizo con los personajes animados. tomar algo que la gente asocia con la infancia, agregar capas de rareza artificial, crear escasez que no existía antes y convertir el acto de coleccionar en especulación.
La diferencia es que el fútbol tiene algo que Pokémon no tiene en la misma medida, una base de nostalgia de 50 años. Hay gente que completó el álbum del mundial en 1982, en 1986, en 1994. Gente que creció con eso y esa nostalgia es el combustible más poderoso que existe para un negocio de este tipo. No hay nada más fácil de monetizar que un recuerdo de la infancia.
El mercado global de figuritas y cartas coleccionables está proyectado en 4,60 millones dó para 2029 y los ingresos por coleccionables de Fanatics solos se estaban acercando a 5,000 millones dó en 2026, según fuentes citadas por ESPN. No es un nicho, es una industria. Y en ese mercado Panini lleva décadas siendo el nombre dominante.
En 2026 proyectan 1,500 millones dólares en facturación solo por el álbum del mundial. Pero hay un problema y es el problema más grande que Panini tuvo en toda su historia. Apareció alguien que quiere ese negocio y no lo quiere solo, lo quiere todo. Jacksonville, Florida, 1995. Dos hermanos fundan una tienda de ropa deportiva con licencia, camisetas, gorras, busos de equipos.
Nada glamoroso. Una empresa de merchandising más se llama Football Fanatics. En 2002, un inversor llamado Michael Rubin compra la empresa. Para ese momento, Rubin ya había vendido su empresa de e-commerce deportivo a eBay por varios miles de millones de dólares. Sabe exactamente lo que hace.
Fanatic crece como empresa de camisetas y productos oficiales durante años, entre 2012 y 2018 levanta más de 1700 millones de dólares en financiamiento externo. Dinero fresco, mucho dinero, buscando un nuevo destino. En 2021, Rubin anuncia que Fanatics entra al negocio de las figuritas y tarjetas coleccionables. Nadie en el mercado lo toma demasiado en serio.
Panini lleva 60 años en esto. Tops lleva 80. ¿Qué va a hacer una empresa de camisetas? Lo que hizo fue esto. En 2021, Fanatics negoció en secreto los derechos exclusivos para las tarjetas coleccionables de la MLB, la Liga de Béisbol estadounidense, sin avisarle a Tops que tenía el contrato hasta ese momento.
Tops se enteró por los medios de comunicación, después hizo lo mismo con la NBA, después con la NFL. Panini, que tenía los acuerdos con NBA y NFL, también se enteró por los medios. El único problema de Fanatics era que no tenía fábrica. Había firmado contratos con tres de las ligas más importantes del mundo y no tenía capacidad operativa para cumplirlos.
La solución llegó en enero de 2022. Fanatics compró tops por 500 millones de un solo movimiento, resolvió su inexperiencia, se quedó con toda la red de producción y distribución de una empresa histórica y sumó las licencias que Tops ya tenía, MLS, Bundesliga, UEFA, Fórmula 1. A partir de ahí, el avance fue sistemático.
2022, la UEFA le da a Fanatics el contrato del álbum de la Champions sacando a Panini. 2024. Fanatics le arrebata la Premier League. La Eurocopa de 2024, álbum oficial de la UEFA producido por Fanatics. Ese álbum salió sin Mbappé, sin Philfoden, sin Bucayo, Osaka, sin Tony Cruz, porque Panini todavía tenía los derechos de imagen de los jugadores de Francia, Inglaterra y Alemania y se los bloqueó.
El álbum oficial de la Eurocopa 2024 salió sin las figuras más grandes del torneo. Después llegó El golpe definitivo. El 7 de mayo de 2026, la FIFA anunció que a partir de 2031, la licencia del álbum oficial del Mundial pasa a manos de Fanatics a través de Tops. El acuerdo también cubre los mundiales femeninos, el Mundial de Clubes y todos los torneos FIFA.
Y el contrato abarca múltiples ciclos mundialistas. No es por 4 años, es el futuro del negocio. Panini conserva los derechos hasta 2030. El mundial 2030 es el último álbum Panini, el de 2034 lo hará Fanatics. Hay que entender la dimensión de esto. El álbum del mundial no es solo el producto estrella de Panini, es la razón de su existencia como marca global.
Según los propios documentos internos de Panini obtenidos por The Athletic, la empresa espera sacar 1480 millones de dólares del Mundial 2026 y 100 m,0000es del 2030. Eso representa aproximadamente la mitad de todos sus ingresos proyectados para esos años. Sin el mundial, Panini pierde la mitad de su negocio de un golpe.
Fanatics, mientras tanto, ya tiene mucho más. También firmaron como fabricantes oficiales de los álbumes de Argentina, Brasil, Inglaterra, Alemania e Italia. Tienen su propia plataforma de apuestas deportivas, Fanatics, betting y gaming. Tienen una casa de subastas y para el Mundial 2026 ya corren las tiendas oficiales dentro de todos los estadios.
Rubin lo dijo sin rodeos en el Congreso Mundial de Deporte de los Ángeles en abril de 2026. El deporte más grande del mundo debería multiplicar lo que hacemos hoy en béisbol o fútbol americano. No hay oportunidad más grande para nosotros que el fútbol. No era una ambición, era un anuncio.
Panini está buscando valuarse en torno a 5000 millones de euros, equivalente a unos millones de dólares. Fanatics vale 25,000 millones de dólar según Forbes. Una diferencia que resume perfectamente quién está ganando esta guerra. Panini no se quedó de brazos cruzados. En agosto de 2023 presentó una demanda formal contra Fanatics en Estados Unidos, acusándola de armar un monopolio ilegal.
Según el documento de la demanda, Fanatics negoció los contratos de la NBA y la NFL en secreto, sin darle a Panini ninguna oportunidad de competir. Además, la acusa de haber firmado acuerdos exclusivos de autógrafos con estrellas de ambas ligas, bloqueando el acceso de Panini a los jugadores mientras aún conservaba las licencias.
Panini pide que la justicia le saque a Fanatics los contratos obtenidos de esa manera que los redistribuya y que Fanatics se deshaga de tops para restablecer la competencia. Fanatics contraatacó una semana después. Acusa a Panini de presentarles proyecciones de negocio infladas en más de un 40% para arrancarles más dinero. También los acusan de haber comprado S Packaging, la principal imprenta de figuritas de Panini como maniobra para dificultarles la producción.
Un juez desestimó algunos cargos el año pasado, pero el núcleo del argumento de Panini avanzó. El caso está en proceso de Discovery y se espera que dure hasta 2027 o 2028. Y acá viene lo más cósmico de todo esto. Panini armó un documento confidencial de 90 páginas para mostrarle a potenciales inversores. En ese documento, mientras en los juzgados se presenta como una víctima indefensa que no puede sobrevivir sin sus licencias, le dice a los inversores exactamente lo contrario, que tiene capacidad para desarrollar productos
atractivos aún sin licencia y que en 1994 el único año en que perdió el álbum oficial del mundial. Su álbum alternativo vendió 18 veces más que El oficial Ante la justicia. Soy una empresa agonizante que va a morir sin esas licencias. Ante los inversores, soy tan fuerte que cuando perdí el mundial igual gané.
Los dos discursos existen al mismo tiempo y cada uno está diseñado para el público que lo recibe. La pelea también se trasladó al campo. Cuando Fanatics ganó el contrato de la Eurocopa 2024, Panini todavía tenía derechos de imagen de jugadores de varios países. Usó eso como arma, sacó su propio álbum alternativo y le bloqueó el acceso a Fanatics a las principales figuras del torneo.
El resultado, el álbum oficial de la UEFA, sin Mbappé, sin Foden, sin Cross, con los equipos grandes en uniformes genéricos, sin logos. Mientras tanto, en paralelo al juicio, Panini contrató a City Group como asesor financiero para explorar una posible venta de la empresa. Alrededor de dos docenas de compradores potenciales expresaron interés fondos de private equity como Advent, Charter House y CBC y grupos de medios y deporte.
Los accionistas esperan tomar una decisión antes de fin de 2026. Una ironía que vale la pena señalar. Según reportes, Tops, propiedad de Fanatics, fue identificada como uno de los posibles compradores interesados en Panini. Es decir, el mismo que les está sacando las licencias podría terminar comprando la empresa entera.
El juicio sigue abierto, la venta pendiente y mientras tanto el contador corre. Ahora todo encaja. El álbum de 2026 tiene 980 figuritas, el más grande de la historia, con más de 11,000 cromos distintos si contas todas las variantes, con extra stickers que no tienen lugar en el álbum, pero valen una fortuna en el mercado secundario.
Con una colección diseñada matemáticamente para que nunca pares de comprar con una demanda que desbordó kioscos en todo el mundo. Panini sabe que el Mundial 2030 es el último. sabe que en 2031 Fanatics toma el control, sabe que probablemente este sea su último gran año de facturación global y está haciendo exactamente lo que haría cualquier empresa en esa situación, sacarle todo el jugo posible antes de que se acabe el tiempo.
En 2014 facturaron 758 millones dó. En 2018 1140 millones de d2 720 millones de dólar solo del mundial. Para 2026 proyectan 1500 millones dó solo por el álbum y después de 2030 ese ingreso desaparece. Entonces la pregunta no es cuánto cuesta completar el álbum del Mundial 2026. Esa ya la respondimos, más de $10,000 si lo hace solo.
La pregunta es, ¿qué viene después? Porque Fanatics no es una empresa familiar de cuatro hermanos con una imprenta en Modena. Es un conglomerado valuado en 25,000 millones dó con casa de subastas propias, plataforma de apuestas deportivas y el control de las licencias de prácticamente todos los deportes importantes del planeta.
Cuando Fanatics haga el álbum del Mundial 2034, va a costar menos, va a ser más accesible, va a tener menos capas de rareza artificial. El CEO de Fanatics ya avisó que quieren llevar al fútbol global lo que hicieron con el béisbol y el fútbol americano. En béisbol, el rooky card de Paul Skins se vendió por 1,1 millones de dólares el año pasado.
Eso es a lo que apuntan. Panini te cobra $10,000 para completar un álbum. Fanatics ya tiene los jugadores firmando parches que se insertan en las cartas de 2031. El negocio no se va a hacer más barato, se va a hacer más caro, más sofisticado y más diseñado para no completarse jamás. Y ahora sí tengo la pregunta más importante para hacerte.
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